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事件：根据新华社，中央政治局31日召开会议。会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

解读:

本次会议由最高层领导人组织讨论，定位高。经过最高层的定调，预期与之相关的一系列生育和人口配套政策将逐渐落地。为改善目前的人口结构问题，促进生育率的提升，具有战略意义。

国家从战略层面上已经意识到，我国人口结构面临老龄化的问题，且人口优势在国家长期发展中的依然具有重要地位，所以将生育政策进一步放开，从以前的二孩到三孩。

根据中信证券的论述，放开三孩生育，堆积效应可使新出生人数短期提升10%-15%，但仅能够在短期上勉强抵消目前的新出生人口下滑速度。

从东南亚经验来看，三孩以上仅占全部新出生人口的3%左右，故放开三孩生育与全面放开生育的效果基本无差异。相当于已经全面放开生育政策了。

市场预计生育鼓励政策力度或在未来循序提高，中性预期下或在未来十年逐步接近日本和韩国的水平，支出或达到GDP的1%以上，这或有助于将生育率维持在1.5-1.8的水平。

短期内，相关概念的股票将受到市场的追捧，我们认为，三胎政策的放开，将给辅助生殖、新生儿用品、以及新生儿疫苗领域带来最明显的受益，一两年内由于堆积效应使得新生儿人数显著提升，这三个方向是短期内最直接受益。

1）辅助生殖和检测方面，包括的龙头个股有：

麦迪科技（.SH）：总市值60亿。公司有辅助生殖和医美两个热门概念。辅助生殖方面，医院，进入辅助生殖医疗服务领域，建立了医疗IT和医疗服务的业务布局，致力于打造在医疗IT及辅助生殖服务领域发展的公众公司。医美方面，公医院，打造“辅助生殖+医疗美容”新模式。

凯普生物（.SZ）：总市值95亿。公司在加速布局产前诊断及新生儿筛查，地贫、耳聋基因检测产品，有望持续快速放量。

华大基因（.SZ）：总市值亿。无创DNA产前检测市场规模将快速放量，公司作为国内无创DNA产前检测最大供应商，市占率达30%以上，将直接受益于出生率提升。

贝瑞基因（.SZ）：总市值亿。公司作为国内无创DNA产前检测的双寡头之一，市场渗透率进一步提高，有望有益于出生率的提升。

丽珠集团（.SZ）：总市值亿。公司的产品包括有注射用促卵泡素，可促进卵泡产生，用于辅助生殖。

2）新生儿用品方面，包括婴幼儿饮食、服装和玩具等。包括的龙头个股有：

高乐股份（.SZ）：总市值28亿。公司主营电动塑胶玩具，产品包含电动火车、线控仿真飞机、磁性学习写字板和机器人等系列产品。其子公司高乐教育主营K12教育，异度信息主营云课堂。

金发拉比（.SZ）：总市值65亿。公司同时具有多胎和医美两个热门概念。多胎方面：公司涉足母婴行业30年，专注于婴幼儿穿用类母婴消费品。有“拉比”、“下一代”及“贝比拉比”三大品牌。拉比品牌打造中高档婴幼儿消费品品牌，全产品线覆盖。下一代品牌定位中档婴幼儿消费品品牌，产品品类以服饰棉品为主，“贝比拉比”品牌以婴幼儿洗护用品为主。目前拉比已成为国内知名的婴幼儿消费品品牌。医美方面：公司在4月1日公告，为加快在医疗美容领域的发展，公司拟设立医美产业基金，专注于医疗美容领域有较强成长性、且有较好的消费市场和产品的需求、与公司现有业务具有协同效应的企业。

贝因美（.SZ）：总市值62亿。公司主要从事于婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务，主要包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其它婴幼儿辅食和婴童用品。

爱婴室（.SH）：总市值40亿。公司为母婴商品连锁零售，以目录、B2C网上商城、门店（60多家）为主要渠道，为孕前0-6岁婴幼儿家庭提供母婴产品的公司，产品涵盖幼儿乳制品、纸制品、喂辅用品、玩具，主要集中在江浙沪及福建等华东地区。

朗姿股份（.SZ）：总市值亿。公司具有多胎和医美两个热门概念。多胎方面：公司控股韩国知名童装上市公司株式会社阿卡邦，拥有十多个系列的自有婴童品牌，并代理运营外国知名孕妇装品牌Maternity。医美方面：公司通过战略投资韩国著名医疗美容服务集团DMG,通过控股三个国内医美品牌，在成都和西安形成了“1+N”产业布局。

华特达因（.SZ）：公司总市值70亿。公司拥有全国知名品牌的主打产品伊可新，为维生素AD滴剂，是每个新生儿需要补充的维生素。公司还有盖笛欣、伊甘欣等儿童药。

3）新生儿疫苗方面：根据使用人群而言，疫苗主要可分为新生儿市场和成人市场，随着国内政策的逐步放开，新生儿出生数量未来几年有望回升，潜在市场有望扩大。出生率增加直接带动新生儿疫苗市场。相关龙头企业有：康泰生物，智飞生物，康希诺。