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面板价格持续上涨，半导体高景气度维持

电子指数整体表现弱于沪深指数，其中表现较好的为安防板块,从细分子板块来看消费电子涨跌幅为-1.86%，跑输沪深指数0.33个百分点,显示面板涨跌幅为-2.16%，跑输沪深指数0.64个百分点,LED板块涨跌幅为-3.67%，跑输沪深指数2.14个百分点,电子化学品涨跌幅为-4.91%，跑输沪深指数3.38个百分点。

面板龙头三四季度利润弹性大,10月下旬面板仍然呈现上涨态势。10月下旬55寸的均价来到美元，较10月上旬的美元上涨3.3%，全月平均仍有7%~10%的涨幅,10月下旬32寸的均价来到了56美元，比10月上旬的52美元上涨7.6%,展望第四季，面板价格仍将持续上涨，国内面板龙头受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑，三四季度利润将有较大的向上弹性，当前股价并未充分基本面，持续面板龙头的投资机会。

北美半导体设备出货再创新高，半导体上行周期持续北美半导体设备出货再创新高。近日SEMI国际半导体产业协会公布了9月北美半导体设备制造商出货金额，达27.5亿美元，月环比增3.6%，同比增40.3%,近期8寸晶圆产能持续吃紧，台积电、中芯国际、华润微等制造商三季度超预期。从全球半导体市场来看年亿美元，年亿美元，年4亿美金，预计年亿美金，历史上PC和智能手机是两大核心引擎，未来有人工智能、5G和物联网接力半导体整体成长,国内半导体产业链在行业上行周期+国产替代背景下将涌现非常多的投资机会。

我们认为短期波动不改长期产业趋势，IC设计、制造、设备材料以及功率半导体等产业链板块。优质企业韦尔股份、思瑞浦、斯达半导、华润微、新洁能、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、聚飞光电、TCL科技。

风险提示：政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确，宏观经济下行，面板下游需求不及预期。

季报集中发布优选业绩确定性强企业布局

上周医药板块弱势调整，同时受市场情绪影响，部分白马标的和疫苗类个股调整较深。疫情方面目前由于秋冬季节到来，海外疫情近期反弹明显，部分国家每日新增确诊数创新高，海外疫情拐点依旧没有出现，10月25日新疆维吾尔自治区卫健委通报，核酸检测显示人呈阳性。经专家诊断均为无症状感染者。国内散点式疫情爆发的情况将会持续存在，而秋冬季节可能将进一步加剧，因此伴随疫情防控常态化，相关产品的需求仍然较大，包括核酸检测试剂、口罩等相关企业业绩将有望持续得到推动。

四季度是医药行业重磅政策密集出台的时期，不久前冠脉支架集采文件出台，预计今年医保目录调整工作也将不久后正式开展，但由于资本市场对相关政策落地已有一定预期，预期对二级市场整体冲击有限。从新冠疫苗的研发情况来看目前国内多款疫苗已经或即将进入III期临床试验，包括国药集团中国生物研发的灭活苗、科兴中维研发的灭活苗、康希诺研发的腺病毒载体苗以及智飞生物研发的重组蛋白疫苗，年内有望开放新冠疫苗接种，加速疫情控制。

11月重点