9月14日，年内暴涨2.3倍的“医药茅台”长春高新突然放量跌停，市场对其大跌原因猜测不断，如下调盈利预期、大股东或减持等等。不过，公司于互动平台上表示，公司从未发布过未来几年的业绩展望，目前未收到大股东减持的相关通知。龙虎榜数据显示，当日深股通净买入2.3亿元，两机构席位卖出3.13亿元。收盘后，召开了长春高新的券商电话会议，公司管理层进行了说明——

附：年9月12日会议纪要

今年的问题：

1）北上广大城市疫情影响大，外地患者不来了，医生去外地支援了，8月短暂的放开了一段时间，但是到8月下旬因为开学原因又不能动了；

2）其他城市营销模式内部还是有问题，3季度不好也有内部松懈的原因，7月同比下滑，这是历史首次出现的，之前善于做线下活动，今年疫情影响线下活动受限；

3）覆盖率还是太低，所以生长激素还有巨大潜力。今年浙江、重庆有20-30%增长，之前这些地方已经算所有地区覆盖比较多的地区，浙江覆盖到县了，重庆覆盖率也算深的。但是很多地方一个省会城市1、2家医院占全省70-80%的收入，其中2、3医院的60-70%，这些地方覆盖率不够。最近我们也在快速的加人，如上海再快速加人，我们要做到把上海医院做全面的覆盖，原来这么多年下来，主要是靠一个自然的增长，医院，医院，医院等等。过去一些城市销量只依赖一个专家，之前专家的推广具有一定排他性，影响我们的客户拓展，从去年下半年开始销售模式有改变，过去推广顺利的时候变革动力不是那么强，今年因为疫情的影响，病人开始本地化，也符合未来生长激素的推广社区化，我们希望实现地毯式覆盖，医院的周边社区全部实现覆盖。疫情期间开会、出差减少，费用变低，借此机会改革销售模式，增加营销人员，最核心的是要进行深度覆盖，逐步变成类似保健品一样的覆盖程度。

Q：新产品布局？

A：这几年研发布局不够，之前金赛没有真正做过创新药，我们之前的创新是围绕患者去改善他的临床用药体验。金赛靠生长激素一个产品可以满足长期发展，1、儿童用药时长增加，2、成人市场拓展，现在已经开始做成人的覆盖，以及大龄备孕。诺和诺德靠的是胰岛素，胰岛素他们家不是第一个，但是靠注射笔的创新走出一条路，从胰岛素逐步到GLP-1，然后再从糖尿病到肥胖，在这个领域持续领先，这对我们启发很大。在一个产品上面不断更新换代，金赛之前做的不错。金赛聚焦自己的核心优势，类似于诺和诺德，但从这两年开始，在原创创新开始做突破，1）围绕长高布局产品线：不止有生长激素，一是生长激素本身有创新空间，二是身高是一个综合的问题，女性性成熟平均早1年，男性骨龄成熟晚1年，按照这个思路，以后可以从推后骨龄成熟入手。此外，儿童长高还和营养相关，我们最近也找到了一个从营养角度促进长高的产品。2）生长激素相关领域：增肌减脂，人老了以后肌肉会少，很多病人最后就是因为消瘦死亡。对于普遍的肌少症没有好药，生长激素在这方面有潜力。没有能够减少内脏脂肪的药，生长激素的通路上有机会。3）儿科相关疾病：之前儿科药没什么人开发，主要是觉得市场小。未来社会发展，医疗资源会往儿童倾斜。还是要做自费药，其中最大的机会就是儿童药。成立生长发育研究院，做儿童药的研发，明年可以看到成果，引入或者报IND。在女性健康的布局：1）辅助生殖；2）大部分是激素相关，包括长效促卵泡激素，调周期的，保胎的，生长激素大龄备孕的，首先布局非周期药物，激素类产品注意事项很多，这是解决更年期的症状，大的产品线在妇科内分泌，3）医美也有考虑，4）激素阳性乳腺癌等等。所有产品包括促卵泡激素，长效促卵泡素，调激素，保胎，子宫内膜薄相关，更年期产品等等。激素产品有一定导致妇科肿瘤的风险，需要定期复查，但是风险收益比合适，专业人士（医生）会先用，更能接受，激素能维持人身体比较良好的状态，竞争格局好，非激素产品也在布局。肿瘤产品：国内好公司很多，寻找差异化。1）白介素1β，美国也是罕见病药，诺华在做，最初想和波立维和阿司匹林联用解决心梗复发，最后没有批，一方面贵，另一方面有感染风险，但是实验中发现肺癌发病率降低70%，所以诺华在全球开了7个临床实验，针对肺癌。吉林有大PI找公司，想一线和PD-1联用，治疗肺癌，全球第二家，中国第一家，这是我们最重要的肿瘤产品。2）第二个是cd47，有机会成为bestinclass，红细胞和肿瘤细胞上的CD47有变化，不是蛋白突变是糖基化，公司找到了抗体专门识别肿瘤细胞上的CD47，我们这个产品把机理搞清楚了，年底美国临床争取报下来了。这些产品临床周期很长，公司即便没有第一个申报，但是凭借临床上的能力，也可能实现赶超。神经方面：神经退行性疾病，老年痴呆加帕金森，近几年大公司在撤，公司这3年在布局，老年痴呆的早期诊断，到老年痴呆的一些细分疾病，空间很大。一些免疫因子产品，如何进入血脑屏障，都在做探索，希望逐步做到国际领先。

Q：生长激素未来的价格体系？

A：生长激素本身还有创新空间，4-5年内会有新一批的竞争对手会陆续上市，未来用药人群也会增多，增多以后消费者心态会变化，对价格会比较敏感，一个产品做大以后，不能靠高价形成壁垒。未来生长激素核心优势是覆盖，覆盖率很深，产品价格会在合适的时候下降，降低利润率，能更好的抵御竞争对手，把患者数大幅提升。5年生长激素目标亿，目标50W-W使用人群。各省覆盖率差很大，如果各省都做到目前最好的水平，销售已经多亿了，浙江做的好，一个省人，销售人员多，但即便这医院，更深的覆盖还没做。整体销售人员人，团队之前有惰性，去年7万多新患，人均5万多销售。未来长效可能会降到水针的价格，覆盖人群增加4-5倍。浙江做的好就是布人布得早，医院。

Q：覆盖率提升带来的合规性问题？

A：国家对合规的要求会越来越严格。公司还是重视合规，短期会受到一些损失（有