过去有一种说法叫：投资不过山海关。意思是东北的投资经商环境氛围不行，容易做成赔本买卖。虽然国家层面上，喊了这么多年的振兴东北，但是实际上收效甚微每年人口流失、经济下滑是不争的事实，整个趋势都在往长江以南转移。

不过呢，也不是啥都没有。从上市公司角度看还是有一家挺优秀的企业的，它就是长春高新。

公司介绍

主营业务主要是生物制药及中成药为主，顺便在搞点房地产开发业务占比较小。公司经过多年产业布局和研发投入，主推产品有生长激素，各类新型疫苗还有现代中药为公司业绩的主要来源。

这里着重介绍它的王牌产品，旗下的金赛药业与百克生物。金赛药业目前是两条主线，分别为生长激素可以让生长缓慢的儿童长高；还有个是重组人促卵泡素，针对的是不孕不育的女性患者，进行辅助生育。

百克生物主要是疫苗产品。分别为水痘疫苗和鼻喷流感疫苗、人狂犬疫苗。

财务状况

年报显示营业总收入85.77亿，同比去年增长16.31%；净利润30.47亿，同比去年增长71.64%;经营性现金流11.11亿，同比去年减少42.57%。毛利率为86.69%常年稳定。

账面上少了这么多，后面去查阅年报。发现是用于固定资产及购买商品支出，等一季报和半年报出来在跟踪下。现金流是一个公司的血液，突然减少后续又不能补充回来的要多加留意了，大概率财务方面有问题。

发展前景

相对于国际成熟市场，我国生长激素市场仍然有极大的增长空间，目前渗透率仅为3%,还有2-3倍的市场规模待开发。与同行安科生物相比，旗下金赛药业独占市场鳌头持有78%生长激素份额，碾压式的占有率。

现在有很多适龄的夫妇，因某些原因要不了小孩，不孕率上升。促卵泡素在治疗不孕不领域应用广泛，加上国家二孩政策开放，将会拉动市场规模保持增长。

长生生物事件后，行业格局发生变化，无形中提高生产疫苗的企业门槛，有牌照的企业享受发展红利。在水痘疫苗上，百克生物居行业首位比重为32%。鼻喷流感疫苗去年2月份获批上市，将成为公司新的业绩增长点。

投资建议

在生长激素方面是国内的龙头企业，其他领域如各类疫苗、中成药也在积极拓展中。估值方面当前较为合理，可在适当时机买入。从过往股价看，是能给投资者带来回报的好公司。

本文为学习交流用途，不作为投资建议风险自行承担。

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